近些年國內(nèi)儀器儀表行業(yè)得到了快速發(fā)展,2004年行業(yè)總產(chǎn)值首次突破千億元大關(guān),2012年底行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值則接近7000億元。特別是在2004-2008年的五年間,行業(yè)年均復(fù)合增長率超過了30%。12年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下行,行業(yè)發(fā)展增速進(jìn)入了一個(gè)階段性的低谷,不過從去年四季度開始,行業(yè)增速開始企穩(wěn)回升。進(jìn)入13年后,回暖態(tài)勢(shì)得到了進(jìn)一步的確認(rèn)。
　　
　　與發(fā)達(dá)國家相比,國內(nèi)儀器儀表行業(yè)不僅整體規(guī)模比較小,并且在經(jīng)濟(jì)總量中的占比也比較低。2004年國內(nèi)儀器儀表行業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重不到0.8%,2012年該指標(biāo)也僅為1.33%。而據(jù)美國商業(yè)部國家技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)研究所(NIST)的報(bào)告稱,美國在90年代該指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到4%。因此,我們認(rèn)為國內(nèi)儀器儀表行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展空間,行業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重也將逐漸提升。
　　
　　把握政策、關(guān)注民生,探尋行業(yè)中的投資機(jī)會(huì)。
　　
　　對(duì)于下半年的投資機(jī)會(huì)的把握,我們的邏輯主線是:跟政策、看宏觀、選公司。相關(guān)政策的出臺(tái)及推行,可以將市場(chǎng)潛力轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)需求,例如在環(huán)境監(jiān)測(cè)、食品安全、節(jié)能減排、生產(chǎn)安全等方面的政策的出臺(tái),會(huì)推動(dòng)這些領(lǐng)域內(nèi)的市場(chǎng)需求的啟動(dòng),增強(qiáng)企業(yè)的投資意愿,以使企業(yè)符合相關(guān)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)。
　　
　　對(duì)于下半年行業(yè)的整體情況,我們認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的過程中,儀器儀表行業(yè)也將逐步走出階段低谷,但過程會(huì)比較漫長、增幅也有限,行業(yè)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域的分化會(huì)更加明顯。具體到下半年的投資策略,我們認(rèn)為,主要應(yīng)把握主題型的投資機(jī)會(huì),也就是看鼓勵(lì)政策的出臺(tái)和落實(shí)情況,我們看好智能計(jì)量?jī)x表、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器等細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展前景。智能計(jì)量?jī)x表增長相對(duì)比較確定、未來發(fā)展空間大、業(yè)績(jī)有保證;而環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器將受益于環(huán)保鼓勵(lì)政策,相關(guān)產(chǎn)品將迎來爆發(fā)式增長。另外,在食品安全和重金屬檢測(cè)等方面也可能會(huì)有一些機(jī)會(huì)。在個(gè)股方面我們重點(diǎn)推薦金卡股份、雪迪龍和新天科技,建議關(guān)注天瑞儀器、先河環(huán)保和聚光科技。